(公众号：)按：本文作者尹生，互联网价值研究者、前福布斯中文版副主编。概要：ATT以854亿美元并购时代华纳，只是将互联网促成的TMT统合大潮推上又一个高潮。

无论是传统的贵族，还是互联网富二代，都必需新的思维自己在未来行业乃至整个经济、社会中的角色。via：aikcu.org美国仅次于的移动和互联网运营商ATT今天宣告以854亿美元并购时代华纳——旗下享有HBO、CNN、华纳兄弟等众多著名媒体内容品牌的老牌媒体集团，从而将互联网促成的TMT统合大潮推上又一个高潮。在之前微软公司并购Linkedin时，尹生在《LinkedIn被收成，Twitter特斯拉们估算也慢了》一文中曾指出，微软公司并购LinkedIn只是一个开始，接下来更好的不存在未来战略短板、但现金流丰沛或融资能力强劲的新旧巨头，将重新加入到这场互联网问世以来仅次于的一次收成和统合中来。似乎，当我们谈及这场统合时，握大把现金、掌控着管道、随着价值的移往既有业务大大受到断裂的电信运营商，也必定是潜在的买家或被并购对象，而无论作为哪一种角色，建构一个跨越上中下游的商业生态，并增进有所不同环节的互相单质，都是主导者们必须执着的目标。

在过去的20年时间里，互联网的变化主要局限在行业本身，而现在互联网面对着必需从了解各行各业、从而重构经济的过程中找寻持续增长引擎，那些不受媒体支配的行业的重构和为经济获取一个更加普适的基础设施这样的任务，就沦为中长期的主要机会，而这不会为类似于并购不道德获取更进一步的想象空间和动机。无论是孙正义旗下软银对Sprint的并购，还是ATT去年对美国仅次于卫星电视服务供应商DirecTV高达490亿美元的并购，Verizon对美国在线的并购，以及微软公司对Linkedin的并购，Twitter传言中的被并购有可能等，都是这种统合中的一部分。就ATT而言，它掌控着管道，这是其优势，但类似于谷歌、Facebook、亚马逊这样从互联网基础架构和业务平台插手的巨头，也不会对传统运营商在管道上的独占地位明确提出挑战，而有所不同的是，这些富二代比ATT离用户和经济更加将近，并且取得了资本更好的注目，目前这三家公司的市值都多达了ATT，而且还正处于下降地下通道，而它们的历史才将近20年，ATT却早已上百年，价值快速增长陷于衰退。

因此，ATT能否回头通上下游就是能否构建并购潜在价值的关键，而这又各不相同：内容生产方式中集中式生产方式未来的比重（时代华纳可谓集中式生产方式的代表，而互联网去中心化的生产方式却代表着未来）；ATT对手机屏幕必要掌控的能力（通过手机自定义ATT掌控着一定的话语权，苹果的不存在有可能是个值得注意，但智能手机的货品化趋势有可能不利于ATT）；能否利用这些资源打造出一个强势互联网内容入口（如果接下来把奈飞或Twitter中的任何一个收益囊中，胜算就更大了）。而最差劲的情况是，类似于的统合不道德只是为了通过占据资源来提升议价能力，减少交叉销售，甚至创建和稳固独占地位，而缺少一个更为将来的、基于正在再次发生的变化趋势的愿景作为承托，如果这意外沦为现实，就有可能陷于某种继续快速增长的幻觉，只是将衰落延后。2000年时，美国在线曾多次以1810亿美元并购时代华纳，但网络泡沫裂痕，再加新的公司一直对互联网的发展趋势缺少一个明晰的了解和战略，依然逗留在传统的运营商思维——美国在线在互联网的早期阶段通过获取终端服务而愈演愈烈，但其商业模式本质上是传统的运营商式的，即通过占有物理上的入口和包月式的收费来建构价值，而互联网的核心价值毕竟创建在用户自由选择与参予之上的。

去年，美国在线最后以44亿美元被Verizon收益囊中，而对ATT而言，类似于的欲望总是不免，即很有可能只需通过减少交叉销售，它就能为其传统的商业模式减少新的动力，而它的确实决心，却在于确实认清谷歌、Facebook、亚马逊这样的富二代，后者的商业几乎创建在用户理解和不道德，以及整个经济的未来之上。录：本文来自价值线（jia-zhi-xian），互联网价值思想家，腾讯科技2015最有影响力的自媒体，是互联网价值研究者、前福布斯中文版副主编尹生的微信公号。原创文章，予以许可禁令刊登。

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